股利政策与企业价值——以雅戈尔集团为例

在梳理文献基础上,旨在探讨股利政策对企业价值的影响。以雅戈尔集团为案例,围绕其股利政策特点、企业价值等,采用总市值、托宾Q值及真实收益现金流估值模型等方法计算其企业价值,以此探究雅戈尔股利政策对其企业价值的影响。研究结果表明,雅戈尔前期的现金分红对其企业价值提升确实起到了重要的推动作用,后期由于经营业绩的大幅下滑,使得回报股东的能力变弱,抵消了现金分红带来的企业价值提升的利好。基于此,文章提出雅戈尔应秉持连续稳定的股利政策、加快企业转型发展等启示性建议。