摘要
文章以2008-2017年沪深两市全部A股上市公司为研究样本,探究超出理论预期水平的现金柔性对企业价值的影响。实证结果显示企业偏离理论预期值的现金柔性与企业价值负相关,即企业持有偏离理论预期水平越多的现金柔性,越易损害企业价值。进一步研究发现:低融资约束的公司持有偏离理论预期水平越多的现金柔性,越易损害企业价值;垄断行业的企业持有偏离理论预期水平越多的现金柔性,越易损害企业价值;国有企业持有偏离理论预期水平越多的现金柔性,越易损害企业价值。
出处
《会计之友》
北大核心
2020年第6期50-57,共8页
Friends of Accounting
基金
中国博士后科学基金第57批面上项目“公司财务柔性适度性问题研究”(2015M571284)
教育部人文社会科学研究青年基金项目“资源开采地政府矿产资源收益优化配置问题研究”(17YJC790199)
国家自然科学基金项目“中国行业经济依存关系和信用风险传染渠道：来自行业和公司层面的实证分析”(71571112)
