中期借贷便利对企业融资成本的影响研究

本文以2014年第三季度到2019年第三季度的我国上市公司数据作为样本,采用固定效应模型对中期借贷便利(下文简称MLF)的政策效果及金融发展水平对MLF政策效果的影响进行了研究。得出如下结论:首先,MLF可以显著降低企业融资成本,但是却没能对三农和小微企业融资成本的降低产生结构性效应;其次,金融发展水平越高的地区,企业融资成本越低;最后,金融发展水平越高的地区MLF的实施效果越好,即越能够降低企业的融资成本。对此,应加大MLF的实施力度,建立MLF资金流向的簿记系统,详细记录资金流向,并引入激励相容机制,鼓励金融机构增加对三农、小微企业的资金支持,此外还需加大落后地区的金融改革力度,使落后地区的企业受益于金融发展。