家庭金融文化、认知偏差与金融资产选择——基于CFPS数据的经验分析

本文在理论上借助行为经济学的双曲线时间贴现模型刻画家庭金融文化对金融资产选择行为的影响机制。在实证上基于中国家庭追踪调查(CFPS)2010、2014和2018年数据,从家庭金融文化资本禀赋和家庭金融文化资本增速两个方面,研究家庭金融文化对金融资产选择的影响。结果表明:相比金融文化资本禀赋,金融文化资本增速更能促进家庭风险金融资产的选择。机制检验发现:家庭金融文化禀赋对自信上的认知偏差有非线性影响,当金融文化禀赋越高时,对过度自信的正向效果越明显,从而促进家庭风险资产的选择;家庭金融文化资本增速通过对基本金融知识和高级金融知识水平的影响作用于风险金融资产选择。