公司成长性、现金股利与盈余质量的研究

根据信号传递理论,上市公司发放现金股利的行为能够向市场传达公司盈余较多、质量较好的信息。但在我国上市公司质量参差不齐,发放现金股利少、不稳定,大多投资者存在不成熟的投机行为的情况下,现金股利是否能传递出盈余质量的好坏存疑。本文选取2014~2018年沪深两市A股上市公司为样本,采用分年度、分行业的截面修正Jones模型来衡量盈余质量,研究在成长性差异下,现金股利的发放情况与盈余质量好坏之间的相关关系。结果显示,支付现金股利的公司盈余质量好于不支付现金股利的公司,现金股利支付率与盈余质量成正相关,公司成长性越高则现金股利支付率与盈余质量的正相关性越弱。