环境规制、行业异质性与内部人减持规模

本文以我国2011—2016年A股上市公司作为研究样本,探讨环境规制对内部人减持规模的影响,并检验了上市公司所处行业污染特征对两者关系的调节作用。研究发现,环境规制强度对内部人减持规模具有显著正向影响,即所在地区环境规制强度越高的企业,其内部人减持规模越大;进一步研究显示,这一正向影响主要存在重污染行业企业中。本文的研究结果表明,在当前环境规制趋紧的政策导向下,强化对企业特别是重污染企业内部人减持行为的监管,对于维护股票市场的稳定具有重要的意义。