跨国并购中对赌协议设计的案例研究--以东方国信的并购交易为例

A Case Study on the Design of Gambling Agreements in Cross-border Mergers and Acquisitions--Taking Dongfang Guoxin’s Mergers and Acquisitions as an Example

对赌协议作为一种估值调整机制,在企业实施并购行为时扮演着重要角色。签订对赌协议,相当于为企业的并购行为买了一份保险,降低因并购估值不确定带来的风险。本文以东方国信并购屹通信息、Cotopaxi为例,在比较两次并购行为中对赌协议条款设计的基础上,分析东方国信并购Cotopaxi失败的原因,以期为中国上市公司合理设计对赌条款提出可供参考的建议。