博彩偏好并非一成不变:公司发布盈余公告前的投机行为

投资者的博彩偏好并非一成不变,本文发现这种偏好在公司发布盈余公告之前的一段时间内尤为强烈。由于套利的局限性,相对于非彩票型股票而言,彩票型股票在盈余公告发布之前具有更高的超额收益。但是在盈余公告发布后,由于彩票属性没有公告之前明显,彩票型股票价格下降,超额收益较低。相较于传统基于公司特征的投资策略而言,这种倒V形趋势为彩票型股票所独有。