管涛:平常心看待跨境资本流入流出

新兴市场普遍存在既害怕本币汇率升值,又害怕汇率贬值的现象,理论h称之为“(汇率)浮动恐惧”(fear of floating)。其实,除此之外,新兴市场还存在资本流人一多就喊“热钱流人”,资本流出一多又嚷“资本外逃”的现象,笔者称之为“资本流动恐惧”(fear of capital flows)。出于后一种恐惧,令中国跨境资本流动现状成为一个各花入各眼的罗生门。