摘要
FY2020Q4,公司实现营业收入1143亿元,同比增长22%,超出市场一致预期7%;实现non-GAAP下净利润222.87亿元,同比增长11%,略低于市场一致预期,主要原因如下:首先,收入结构变化致整体毛利率下滑:本季度GAAP下毛利率为37%,同比下滑接近6pct,主要系利润较高的电商品类在疫情期间受到抑制,而低毛利业务盒马等业务快速增长,导致了整体毛利率的下滑。FY2020,盒马等新零售业务收入占比接近17%,同比增长6pct,而客户管理及佣金业务收入占比退化为48.46%,同比降低约6pct;其次费用方面,研发费用刚性增长,成本及费用总额占总收入比例同比提升3pct,导致公司净利润低于市场预期。
出处
《股市动态分析》
2020年第11期33-33,共1页
Stock Market Trend Analysis Weekly
