金融环境变化、外贸风险暴露与菲利普斯曲线异化

在金融环境复杂多变和外贸风险暴露的背景下,我国产出缺口、就业缺口与通货膨胀率之间关系的稳定性减弱,使得央行锚定货币政策目标的决策更加困难,货币政策支持经济高质量发展的难度增加。本文对我国金融环境变化、外贸风险暴露与菲利普斯曲线异化之间的关系进行了实证研究,得到以下结论:一是我国菲利普斯曲线存在异化现象,平坦化与陡峭化交替出现,产出缺口变化对通货膨胀率的影响大于就业缺口;二是当菲利普斯曲线斜率为正时,金融环境边际放松和外贸风险暴露边际扩大会加剧菲利普斯曲线陡峭化且向逆时针方向位移;三是当菲利普斯曲线斜率为负时,金融环境边际放松和外贸风险暴露边际扩大会加剧菲利普斯曲线平坦化且向逆时针方向位移。最后,基于研究结论,提出了相关政策建议。