政府补助与中国实体经济资本配置效率

本文借鉴并拓展了Jeffrey Wurgler提出的资本配置效率测度经典范式,以2007—2018年间A股上市公司为样本,从实体经济资本配置效率的角度,考察政府补助的政策效果。结果发现,总体来看,政府补助政策有利于改善企业资本配置效率;但在企业产权性质差异下,政府补助的政策效果也有显著不同:相较于国有企业,非国有企业所得政府补助更能促进企业资本配置效率的提高。