公司特征与管理层权力配置倾向——基于民营上市公司的实证研究

民营上市公司具有股权较为集中、委托人与代理人重合度较高的特征。而公司特征作为反映企业基本环境和基本成长状态的变量,会直接影响到企业的各项战略规划。以我国民营上市公司作为研究样本,基于委托代理理论和资源基础理论,从公司所属行业、公司规模和资本结构三方面特征探索管理层权力配置倾向及其规律性,并考察基于行业性质的差异、公司规模与资本结构对管理层权力影响机理的权变性。研究发现,与传统行业相比,高科技行业民营上市公司的管理层权力配置程度更高;公司规模与管理层权力负相关,且在高科技行业的公司中,两者的负向相关性更强;公司资本结构中的资产负债率与管理层权力负相关,且基于行业性质差异,公司资本结构与管理层权力的关系具有权变性,具体表现为高科技行业管理层权力配置倾向对资产负债率的变化更加敏感。