协昌科技:主营业务过度包装 现金流存造假嫌疑

购销模式包装成芯片设计根据协昌电子招股书的所描述的主要业务模式是:“公司已形成了核心芯片设计开发到终端产品应用的研发、生产和销售一体化的产业链”。实际上,主营业务中有近80%得收入来自于运动控制产品,功率芯片产品仅占比14.51%。招股书内包含的公司历年晶圆制成率也反映出了技术研发能力不够的基本事实,2017年-2018制成率下降14.29%,若以2018年晶圆成本采购价1772.45元每片计算,直接造成约120万元的损失。同时,公司管理层只有一名技术出身的高管,其余均无晶圆技术研发背景,其中前两大股东顾挺和顾韧为持有公司5%股份以上的股东和实际控制人,学历分别是大专和高中,工作经历分别是民警和市场销售相关,均未涉及晶片设计研发。另外,公司招聘职位的技术人员薪资仅为3.5-7千,大幅低于市场销售岗位的近30万年薪。