纵向兼任高管与企业创新绩效——基于“监督效应”与“掏空效应”的分析

本文以2009—2017年沪深A股上市公司为样本,从企业创新绩效这一视角考察上市公司存在纵向兼任高管的经济后果。研究结果显示,当上市公司存在纵向兼任高管时,企业创新绩效更高。进一步将纵向兼任职务细分后发现,同总经理相比,在上市公司纵向兼任高管的董事长对企业创新绩效的影响更为显著。更进一步探索纵向兼任高管的影响机制发现,纵向兼任高管在上市公司发挥了"监督效应"和"更少掏空效应",即纵向兼任高管通过发挥"监督效应"以降低上市公司的代理成本来提高创新绩效,通过发挥"更少掏空效应"增加利益流入型关联交易来提高企业创新绩效。