高管校友圈降低了市场分割程度吗?——基于异地并购的视角

Does the Executive Alumni Circle Lower the Degree of Market Segmentation?:Based on the Perspective of Cross-district M&A

本文从高管校友圈这一社会资本入手,研究上市公司发起并完成的并购交易。研究发现,高管校友圈显著降低了市场分割对资源流动的阻碍作用,校友关系网络越强的企业,参与跨省、跨市并购的概率越高,并且这种效应在市场分割程度严重的地区更为明显。研究表明校友圈存在"信息机制"和"润滑剂机制",即校友圈能够降低市场分割对信息传递和资源整合的阻碍作用,校友圈这一非正式制度具有影响市场分割这一正式制度运行的能力。本文的研究从侧面反映了我国省际间存在较为严重的市场分割现象,需要加速推进市场化机制建设,促进省际间跨区域的资源配置效率。