客户集中度、地区金融发展与公司债务融资--来自我国上市公司的经验证据

文章利用我国A股上市公司独特的客户信息披露制度,考察了客户集中度与公司债务融资成本之间的关系。研究发现,客户集中度与债务融资成本存在显著的正相关关系,并且这种关系主要是通过“高负债风险传递效应”和“供应链风险溢出效应”实现的。同时研究还发现,地区金融发展水平越高对于缓解客户集中度与公司债务融资成本的正相关关系越明显。研究成果不仅丰富了供应链管理和公司债务融资两方面的文献,而且对公司恰当选择客户、防止客户高度集中,政府部门深化金融业改革提供了经验支持和借鉴参考。