初夏的“风雨”

Early Summer Saw Mild Turbulence in Bond Market

进入5月后,随着经济弱复苏趋势逐步确认,货币市场波动加剧。伴随着国债和地方债密集发行,债券收益率开始明显波动并回调,走出一波调整行情。5月11日至15日这周,资金面在经历了上周的突然收紧后,开始逐渐宽松,隔夜回购利率重新回到1%以下,并一度跌破0.6%的历史低位。中国人民银行15日减量续作了中期借贷便利(MLF),年内第三次降准的第二步举措(对部分符合条件的金融机构降准0.5个百分点)也在当天落地,释放长期资金约2000亿元。不过,本周地方债发行额超过3700亿元,供给规模较大。同时,中国人民银行公布的4月金融数据和国家统计局发布的4月通胀数据与宏观经济数据显示,经济复苏迹象明显。