银行同业业务风险传导及对货币政策有效性的影响研究——基于21家上市银行的实证分析

On the Risk Transmission of Interbank Business and Its Impact on the Effectiveness of Monetary Policy——Empirical Analysis Based on 21 Listed Banks

本文从同业业务运行机制的角度分析和阐述了其产生信用风险、流动性风险与系统性风险的作用机理。重点以21家上市银行为数据样本,从数量和价格两个维度,实证研究了同业业务对货币政策有效性所产生的影响,验证并得到如下结论:同业业务加剧了银行信贷的顺周期特征,削弱了数量型货币政策工具的有效性;负债业务提高了银行机构对利率变化的敏感程度。另外,从同业业务与货币政策的相互作用机制出发,进一步深入解释了实证结果。文章最后提出了关注资管新规过渡期内同业业务发展、健全货币政策和宏观审慎"双支柱"调控框架以及更多地使用价格型货币政策工具等建议。