机构投资者介入能促进股价稳定吗?——基于企业信息透明度的调节效应

文章选择2011—2018年我国上市公司的季度数据,利用系统广义矩估计方法消除内生性问题,分析了机构投资者持股、结构对企业股价稳定性的影响,并探讨了企业信息透明度对二者关系的调节作用。结果表明:机构投资者持股对企业股价稳定性有负影响,说明我国A股机构投资者对股价波动起到了"加速器"的作用,但机构投资者中QFII比重对股价稳定性有正影响。企业信息透明度上升有助于缓解机构投资者持股对股价稳定性的抑制效应,同时能加大QFII比重对股价稳定性的促进效应。