量宽常态化背后的现代货币理论

近一段时间以来,关于现代货币理论(MMT)的讨论颇热。这种理论的核心观点是,对一个大国而言,无论发行多少本币都不会面临真正违约的风险,因为其央行可以通过印刷新的本币来偿还旧的本币计价债务。某种程度上,美国量化宽松(QE)常态化,正是对这一理论的实践。经济学理论多种多样,不同理论之间千差万别,却又都可以实现理论自洽。那这些不同的理论之间,真正的差异在哪?很关键的一点,在于对货币的认识不同。