中国“通胀预期”的最大阻碍

从7月以来大类资产的表现看,“通胀预期”似乎已经成为中国市场交易的主题:商品价格涨幅扩大,周期股的整体表现明M增强.债券长端收益率加速上升。通胀预期能否成为现实?从总量看,多数经济指标仍在继续回升,似乎延续了过去从复苏期到扩张期的规律:2020年二季度GDP增速高于市场预期,6月社融增速仍在创新高,PPI同比见底反弹,最新公布的7月官方和财新PMI走高……这些迹象似乎显示经济仍在持续回暖。