战略差异、信息披露质量和投资效率

Strategic Differences,Information Disclosure Quality And Investment Efficiency

全球金融危机爆发以来,我国企业为了获得超额利润,纷纷采取不同于其他企业的战略以获得优势,这引起投资者的广泛关注。针对企业的战略差异模式,以国内上市公司为样本,实证检验上市公司的战略差异与投资效率的关系。研究发现:企业的战略差异能抑制企业的投资效率,信息披露与企业的投资效率呈显著正相关,但对过度投资的作用程度要大于投资不足,而高质量的信息披露能够显著弱化战略差异度对投资效率的负面影响。进一步的研究显示,代理问题是战略差异度影响投资效率的有效路径,缓解代理问题是改善信息披露质量、提高投资效率的关键所在。