创业板上市公司股权激励对研发投入的影响研究

Research on the influence of equity incentive on R&D investment of gem listed companies

创业板作为我国重要的资本市场,被认为是高创新型企业的集合地,高创新性是其显著特点。随着实施股权激励的公司数量逐渐增多,其有效性如何,是否对企业研发创新能力具有促进作用,若两者存在关系,股权激励方案中的契约要素发挥了怎样的作用?本文以创业板上市公司为研究对象,探讨股权激励对研发活动的影响。实证结果显示,股权激励能够促进企业加大研发投入。进一步对激励方案具体要素的分析表明,激励标的物对研发投入具有显著影响,股票期权的激励效果更加显著;较长的激励期限对企业研发投入的促进作用更加明显;授予高管过多的权益不利于企业研发投资。