我国上市银行业金融机构风险传染机制研究--基于时变DCC-Copula方法

本文基于2011年1月4日~2020年3月17日的上市银行业金融机构的股价数据,分两阶段研究银行业金融机构风险传染机制。先以时变Clayton相关系数来刻画银行整体和单家上市银行间的风险相关关系,动态考量单家上市银行的系统重要性;后使用CoVaR方法对极端风险在不同金融机构间的溢出方向作出判断。研究发现,一是国有大型银行、全国性股份制商业银行和区域性银行在银行系统内的风险重要性依次减弱;二是部分全国性股份制银行和区域性银行的系统重要性近年来上升较为明显;三是受疫情因素影响,2020年以来各家上市银行的系统重要性向上变化。基于此,文章给出提高动态跟踪商业银行系统性风险的能力、厘清不同银行间存在的风险溢出关系、警惕区域性银行系统重要性上升的风险等建议。