企业负债行为对现金持有水平影响的实证

低负债和高现金持有是企业获取财务柔性的重要手段,从财务柔性配置视角看,企业负债行为必然对其现金持有水平产生重大影响。文章以我国A股上市公司的数据为样本,实证检验了企业负债行为对其现金持有水平的影响,研究表明:财务柔性配置存在替代效应和现金短缺效应,但以现金短缺效应为主;企业现金持有水平和公司负债比率、有息负债比率显著负相关,而与流动负债比率显著正相关;企业持有现金的根本动因在于预防风险和捕获投资机会,而非偿付债务本息。