儒家文化、管理层过度自信与投资过度

儒家文化作为一种非正式制度约束,在中国式管理中扮演着极为重要的角色。文章基于制度理论视角,以2012-2018年我国沪深A股上市公司为研究对象,探讨儒家文化对管理层过度自信与投资过度的作用机理。研究结果表明:儒家文化具有道德约束作用并能够抑制投资过度;管理层过度自信会促进投资过度,降低企业的投资效率;儒家文化在管理层过度自信与投资过度之间具有负向调节效应,即受儒家文化影响程度越深,管理层过度自信对投资过度的影响程度越弱。进一步区分管理层的性别特征后发现,在男性高管的上市公司中,儒家文化对管理层过度自信与投资过度间的负向调节影响更显著。