期货新品种市场活跃度及其影响因素研究——以苹果期货为例

Market Activity and Influencing Factors of New Listed Futures Products:A Perspective of Apple Futures

2017年以来我国期货市场新品种上市的速度明显加快,尤其是苹果、红枣等特色农产品期货的上市显示出我国期货市场的创新性以及服务实体经济的主动性,增强特色品种的国际影响力。期货新品种的市场活跃度是衡量流动性的重要指标之一,也是期货市场功能发挥的前提,以世界首个鲜果期货——苹果期货为例,总结了苹果期货上市初期运行的特点,并运用方差分析和斯皮尔曼相关分析检验保证金水平、交易成本以及品种特点等因素对不同苹果期货交割月份合约市场活跃度的影响。结果表明:保证金比率、交易手续费以及当日平仓手续费等交易成本是影响苹果期货市场活跃度的显著因素;而苹果本身的特点,如是否消费旺季和灾害性天气则对部分合约有显著影响。市场监管应密切关注交易成本对苹果期货市场活跃度的影响;考虑到苹果生产销售的季节性特点,还应根据不同交割月份的合约特点,采取有针对性的监管措施,防止市场过热,更好地发挥特色期货品种的功能。