业绩承诺与并购风险

当前,并购交易市场上标的资产业绩违约和业绩承诺期结束后“业绩变脸”现象频发,出发点为降低并购风险的业绩承诺是否真正起到预期作用已成为理论界与实务界关注的热点问题。本文基于富临精工并购升华科技事件,分析探究业绩承诺与并购风险的内在关系,结果表明:业绩承诺能通过降低信息不对称促进并购交易达成和进行业绩补偿减小并购方因业绩承诺违约而造成的损失,从而抑制并购风险;但同时业绩承诺不仅会在签订时推高资产估值和承诺期内诱发管理层短视,还会在业绩承诺违约时伴随大额商誉减值和股价大幅下跌从而损失投资者信心,进一步促进并购风险。由此提出注重尽职调查合理评估资产价值、加强承诺期内对标的方的整合工作和完善相关监管机制。