制度环境、外资参股与企业创新--基于合格境外机构投资者持股的实证考察

创新是破解我国经济发展问题和驱动国家经济转型的动力之源,如何促进企业创新已成为学术界和实务界的核心议题之一。以深沪两市2014—2018年制造业和信息技术类企业年度数据为样本,实证考察外资参股对企业创新的传导机理与影响效果。检验结果表明:合格境外机构投资者(QFII)持股比例与企业创新投入呈正相关,且合格境外机构投资者持股企业创新投资的边际效应更优。进一步分组检验显示,合格境外机构投资者对民营企业、中西部地区企业创新投入和创新投资边际效应的促进效应更强,而对国有企业、东部地区企业创新投入和创新投资边际效应的影响相对较弱。