粤港澳大湾区跨境应收账款资产证券化可行性研究

A Feasibility Study on Applying Securitization of Cross-Border Accounts Receivable in the Guangdong-HongKong-Macao Greater Bay Area

当前国家稳健推进金融对外开放,资本项目下债券投资可兑换程度不断深化,跨境资金和境内外汇投资债券资产的需求逐渐增多。本文借鉴境内应收账款资产证券化发展实践,对资产证券化特征、类型和模式等比较分析,并延伸至涉外性资产证券化在粤港澳大湾区构建的可行性,最后从基础资产、交易结构和证券发行模式等方面,提出跨境应收账款资产证券化实施路径:由商业银行主导,以跨境应收账款为基础资产在境内债券市场发行证券,同时允许采用本外币计价,并将合格投资者范围扩大至境外投资者。资产证券化融入涉外因素,不仅有助于满足境内外市场投资者的多元化投资需求,也有助于探索国际化、特色化的新路径。