中国货币供应量、金融稳定与经济增长关系分析

为促进经济增长,中央银行应更多控制货币供应量,还是更多关注金融稳定状况?货币供应量的变化又如何影响金融稳定?为解决这一问题,本文对中国货币供应量、金融稳定与经济增长的关系进行研究。首先利用主成分分析法构建金融稳定指数F,在此基础上,利用中国2004年2季度至2019年4季度的数据,构建包含中国广义货币供应量M2、金融稳定指数F和GDP增长率的VAR模型,实证分析结果表明(1)货币供应量和金融稳定均对经济增长产生影响,但金融稳定对经济增长的贡献率更大,所以,为促进经济增长,中央银行应更多关注金融稳定;(2)货币供应量对金融稳定状况的影响较小。