盈余管理对非效率投资的影响——基于应计与真实盈余管理的研究

The Impact of Earnings Management on Inefficient Investment--Research based on Accruals and Real Earnings Management

以2007—2018年度中国A股上市公司为研究对象,基于应计盈余管理和真实盈余管理的研究视角,并利用面板数据的固定效应模型检验了盈余管理对企业非效率投资的影响。研究结果表明,应计盈余管理和真实盈余管理均与企业投资过度显著正相关;应计盈余管理与企业投资不足显著正相关,而真实盈余管理与企业投资不足正相关却不显著。此外,应计盈余管理更有可能导致企业投资不足,而真实盈余管理往往导致企业投资过度。进一步研究发现,相比于非国有企业,国有企业非效率投资受盈余管理影响更大。文章研究结论深化了人们关于不同盈余管理方式对企业非效率投资影响的认识,也丰富了与盈余管理经济后果相关的文献。