汇率突发波动对股市及其联动性的影响研究

文章基于2019年美元兑人民币汇率“破7”这一突发波动,使用ZA检验、三元VEC模型与BEKK-GARCH模型,对该事件前后美元兑人民币与中美两国股市三者的结构突变情况及其之间的溢出效应进行了实证分析。结果表明,“破7”事件并非导致三者结构突变的直接原因。该事件后,汇率对两国股市的反向均值溢出效应更为明显,也在其与中国股市的波动溢出效应中起到了主导作用,但事件并未导致两国股市间溢出效应的明显变化。