宏观杠杆率变化趋势及政策选择

我国宏观杠杆率未来可能稳中有升现代经济增长依赖负债带来的信用扩张。宏观杠杆率"易升难降"是世界主要经济体普遍存在的现象,尤其是经济增速回落至中低速区间后,这一现象更为突出。较高的宏观杠杆率往往与较低的经济增速相伴相生。展望未来,中国经济增长持续承压,宏观杠杆率可能进一步上升。短期内,新冠肺炎疫情对我国宏观经济形成强烈冲击。2020年第一季度,社会消费品零售总额同比下降19%,增速较上年同期降低27.3个百分点。