双边投资协定、东道国制度环境与中国对外直接投资区位选择

The Bilateral Investment Treaty,the Institutional Environment of the Host Country and the Location Choice of Chinese Direct Foreign Investment

本文基于2003年至2017年中国对113个国家(地区)的对外直接投资面板数据,运用引力模型和系统GMM方法,基于制度环境的视角,考察双边投资协定对中国对外直接投资区位选择的影响。通过实证分析,本文得到结论:双边投资协定对中国对外直接投资促进作用显著;中国对外直接投资具有“制度风险偏好”的特征,倾向于流向与本国制度环境差异更大的国家,双边投资协定可以弥补东道国的制度缺位;对于处于不同发展阶段的东道国,双边投资协定所发挥的促进作用不同,双边投资协定对发展中国家的促进作用更为显著;针对不同洲际分布的东道国,双边投资协定对亚洲、拉丁美洲、欧洲吸引中国对外直接投资的促进作用更显著。