风险动因及市场波动对中概股的影响及回归分析

本文采用事件研究方法计算异常返回在10个交易日内爆发后,从中发现中国和亚洲股市明显下降,与剩下的累积异常收益率(汽车)-在所有的检查事件窗口期。本文还分析了不同行业指数对疫情的反应,发现制药、软件和IT服务业在事件窗口期间均有正车,而交通、住宿和餐饮有负车。这些结果反映了在传染性冠状病毒爆发后,投资者对不同行业和整体经济的预期。经过几次稳健性检验,这些关系保持不变。这些调查结果表明,投资者对企业位于对公众健康威胁较大的省份的潜在风险感到担忧。本文还发现,在信息可及性和经济增长较强的省级环境中,外因如公共卫生威胁以及资本波动增加对异常收益的负面影响较弱。总体而言,本研究扩展了文献,为在资本波动等领域给中概股带来的风险与响应机制对中国上市公司市场反应的影响提供了系统证据。