盈余管理、战略差异对企业与行业业绩背离影响的实证检验

文章选取2010—2018年中国A股上市公司数据,在界定企业与行业业绩背离的基础上,分析了盈余管理、战略差异对企业与行业业绩背离的影响。实证发现:实施激进战略是导致成长周期行业内的企业业绩向下背离的显著原因,战略错误导致了企业的业绩下滑,对高管权力制约能在一定程度上抑制企业偏激战略。实施盈余管理和激进战略是导致衰退周期行业内的企业业绩向上背离的显著原因,这类企业的"靓丽财报"既可能来自虚假的盈余操纵,也可能来自实施了正确的战略调整。高管权力制衡能减轻衰退企业的盈余管理水平,阻止企业财务造假。