经济政策不确定性、信息披露质量与企业债务融资能力

本文以2005—2018年深交所A股上市公司为样本,考察了经济政策不确定性对银行和企业之间信贷关系的影响。研究表明:企业面临的经济政策不确定性水平与企业的债务融资能力呈负相关,而提高信息披露质量能减轻经济政策不确定性对企业债务融资能力造成的负面影响。进一步研究表明,对于盈余质量较低的企业以及非国有企业,提高信息披露质量能够显著降低经济政策不确定性对企业债务融资能力的负面影响,而对盈余质量较高的企业以及国有企业的作用并不显著;就贷款期限而言,提高信息披露质量能够显著减弱经济政策不确定性与企业短期借款之间的负相关关系,但对长期借款无显著影响。