经济发展关联下的地方政府债务风险研究

Research on Local Government Debt Risks under the Link of Economic Development

经济发展与地方政府债务之间存在"压力(P)—状态(S)—响应(R)"关系,研究债务风险须关注偿债能力与债务状态、举债压力的匹配性。通过构建地方债务与经济发展关联的理论分析框架,围绕"压力—状态—响应"三个子系统间的匹配度,梳理风险形成机理,据此构建地方政府债务风险评估模型,并运用中国30个省(市、自治区)数据进行实证评估。实证结果表明:我国大部分地区处于低发展低债务阶段,但高压力低响应可能使这些地区向低发展高债务转移,风险有扩大趋势;不同地区呈现出的风险不同,西部举债压力过高、债务积累量大,导致静态和动态债务规模风险"双高",东北地区则因偿债能力偏低的同时面临产业结构调整而产生"双高"风险,东部地区因经济发展水平高,债务风险相对较低。