危机、信心冲击与经济增长波动

Crisis,Confidence Shocks and Economic Growth Fluctuations

本文建立TVP-VAR模型研究了2005年以来美国信心冲击对我国经济增长的影响及其渠道,并对比分析了在美国发生自然灾害、金融危机和公共卫生事件的情况下,其信心冲击影响我国经济增长的异同。研究结果表明:首先,美国消费者信心对其自身经济增长存在明显的正向冲击,而对我国经济增长则产生结构性改变的冲击效应;从冲击渠道上看,这种结构性改变可能是由于我国消费者信心对我国经济增长冲击的结构性改变导致的。其次,2015年末以来,我国消费者信心对经济增长的冲击由正转负,但企业家信心的增长则对经济增长产生了积极影响。再次,美国2005年自然灾害和2008年金融危机发生后,其消费者信心主要通过影响我国企业家信心进而影响我国经济增长,且对我国经济增长的冲击为正;而2020年的新冠肺炎疫情暴发后,美国消费者信心主要通过影响我国消费者信心渠道影响我国经济增长,且对我国经济增长的冲击为负。