3年期AAA票据与10年期国债到期收益率关系研究

The Correlation between 3-year AAA Notesand 10-year Treasury Bond Yields

我国10年期国债收益率作为无风险收益率,是人民币资产定价的基础。而中短久期信用债在资管机构的资产配置中更符合投资偏好。本文以中债估值为基础,研究了3年期AAA票据与10年期国债的到期收益率走势关系及利差影响因素,发现二者利差主要受信用利差、期限风险、宏观基本面、资金成本、股市波动等因素影响,其中信用利差起主要解释作用。