通胀“加速上升期”的三条追踪线索

由于PPI价格加速上行+工增节后修复,工业经济名义增速将进入由价格因素为主要推动的二次冲高期。10年期国债利率可能上摸3.5%的高位。PPI-CPI剪刀差于1月再次翻正并将持续走阔,意味在工业企业盈利分配上中上游企业占优,而利率走高对成长风格的压制也将凸显,顺“景气度”的结构投资主线更值得关注。