存款准备金率对居民消费价格指数的时变影响——基于TVP-VAR模型的实证检验

Time-varying Effect of Deposit Reserve Ratio on Consumer Price Index——An Empirical Test Based on TVP-VAR Mode

存款准备金是我国央行青睐的货币政策工具,存款准备金政策在稳定货币供应量、保持适度流动性和通货膨胀等方面发挥重要作用。为了探究政策工具对居民生活的影响程度,本文在分析存款准备金政策对居民消费价格指数的风险传导机制基础上,选取2008年1月至2019年12月的月度数据,采用存款准备金率、广义货币供应量、居民消费价格指数三个变量,运用TVP-VAR模型检验存款准备金率对居民消费价格指数的时变影响。研究表明:存款准备金率的调整能够影响甚至决定居民消费价格指数的走向,对通货膨胀的抑制短期有效但长期失效;货币供给量受存款准备金率变化的影响,对抑制通货膨胀稳定有效。