企业国际化经营对股利决策行为影响的实证研究

采用企业国际化理论、信息不对称理论以及股利支付理论,利用我国上市公司数据,建立回归模型,通过股利政策的“替代模型”和“结果模型”判断检验企业国际化经营对公司股利政策的影响。实证研究结果支持了“结果模型”,而非“替代模型”,即公司国际化程度越高,其信息不对称程度越高,由于受到较大的外部融资因素影响,剩余举债能力不足,企业为了保持财务的灵活性,会选择降低其股利支付水平。