双重股权优劣势分析——基于创始股东激励约束视角

股权结构设计是公司治理的底层框架。双重股权结构因其能强化少数股东的控制权而成为企业上市的新选择。然而任何股权结构不可能是完美的,因此,通过对双重股权结构对创始股东的激励约束机制进行全面梳理和述评,研究发现:双重股权结构是重激励、轻约束的制度设计,其优势在于控制权配置向创始人倾斜会为创始人提供激励,从而有利于企业长期价值,迎合了企业和市场发展需求,但是约束创始人的公司内外治理机制遭到弱化,外部投资者利益极容易遭受侵害。为真正发挥双重股权的制度优势,进一步提出约束创始人谋取控制权私利的建议。