关注边际变化:纸浆牛市的风险点

进入2021年以来,由于供应偏紧和物流限制,现货市场投机和美元走软,对纸浆的支撑大幅加强,目前纸浆价格已经从最近的低点上涨了60%,销售价已经远超高成本生产商的现金成本。1多因素推动纸浆价格快速提升(1)海外疫情影响。2020年因新冠疫情造成海外浆厂停产转产、纸厂大面积停机,加拿大、美国锯木厂亦有减产,木片供应紧缺,纸浆供应端趋紧。