面板:价值拐点与龙头优势

投资要点产能扩张与区域竞争尾声,行业格局大幅优化。LCD产业转移在过去五年逐渐完成,国内龙头厂商份额持续迎来明显增加,国内龙头企业逐渐掌握行业话语权。面板行业处于LCD向新技术过渡阶段。G10.5资本壁垒过高,G8.5增量有限。后来者利用投资高世代线弯道超车的难度提升。中国作为LCD面板的世界工厂,核心龙头厂商份额逐渐集中,并且2020年至2021年新增产能比较少,有利于行业格局的稳定,龙头话语权增强。