新冠疫情前后上市房地产企业信用风险变化——基于KMV模型分析

房地产行业在我国经济构成中占有重要地位,值此疫情爆发对经济产生冲击的关键时期,研究我国房企信用风险违约概率具有重要意义。本文运用KMV模型研究发现在疫情爆发前上市房地产企业信用违约概率总体高于疫情后期违约概率水平,且头部上市房企违约概率变化较稳定,信用风险保持较低水平,部分中等规模房企在疫情后期违约概率呈现大幅降低趋势。而疫情前原本违约概率较高,存在较大信用风险的中小规模房企受疫情冲击最大,在疫情后期其信用风险水平进一步上升。