我国央行政策利率的引导作用研究

Research on the Guiding Role of Central Bank’s Policy Interest Rate in China

本文在梳理了相关文献的基础上首先从理论角度推演了央行政策利率的作用机制。之后,运用相关变量的季度数据和月度数据建立VAR模型进行实证研究,通过格兰杰因果关系检验和脉冲响应分析发现央行政策利率对贷款市场、货币债券市场以及投资和消费具有效果不一的引导作用,并且央行短期政策利率和中期政策利率的引导作用存在部分差异。最后,本文提出了针对性的政策建议。